對無縫鋼管如許一個成熟的根本行業(yè)來說，復(fù)雜的收入體量、浩繁的從業(yè)人員及足夠長的財產(chǎn)鏈，意味著行業(yè)數(shù)據(jù)繁多而復(fù)雜。在日常研究中，迷掉于各類數(shù)據(jù)中而難以快速并準確地做出決議計劃，很常見。其實，研究是一個深切淺出、年夜道至簡的過程，我們無限地去摸索紛繁的細節(jié)，只是為了可以或許抽象出有限的一般紀律，將復(fù)雜問題簡單化，以最直不雅的體例來指導(dǎo)投資、締造價值。本系列陳述恰是基于此，力求經(jīng)由過程簡練的文字、不長的篇幅，解答曾困擾良多人的問題。產(chǎn)能增加已慢慢障礙此刻回過甚來看，曩昔5年是無縫鋼管行業(yè)周全走向闌珊的5年。無縫鋼管價錢自2016年年頭創(chuàng)下新高后，一路下跌，今朝已只有高點時35%。在這時代，曾有多次看好行業(yè)反彈或反轉(zhuǎn)的市場不雅點呈現(xiàn)，其最主要來由就是——供給縮短。事實簡直如斯，按照中聯(lián)鋼的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國有用產(chǎn)能增速在曩昔幾年中不竭下滑，2016年已經(jīng)降至1.4%;而統(tǒng)計局發(fā)布的無縫鋼管行業(yè)固定資產(chǎn)投資額不竭負增加的事實也申明，當前我國無縫鋼管行業(yè)供給層面已根基障礙增加。無縫鋼管價錢與產(chǎn)能在汗青數(shù)據(jù)統(tǒng)計上并無不變關(guān)系從汗青統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，我們并沒有從無縫鋼管價錢走勢與產(chǎn)能增速中找出不變的關(guān)系，意味著產(chǎn)能并非無縫鋼管價錢表示的主導(dǎo)身分。為什么供給不增加了，卻不克不及給無縫鋼管價錢帶來支撐?原因很簡單，在實際糊口中，供需并非靜態(tài)存在，供給固然不增加了，但同期的需求曲線也同樣在發(fā)生轉(zhuǎn)變。對年夜部門行業(yè)來說，因為供需要素傳導(dǎo)遵循著下流需求好轉(zhuǎn)—市場價錢上漲—企業(yè)利潤上升—加年夜產(chǎn)能投資的市場經(jīng)濟傳導(dǎo)邏輯，是以，供需款式是一個內(nèi)生需求主導(dǎo)的動態(tài)經(jīng)濟過程，而非簡單的靜態(tài)數(shù)字增減。分歧行業(yè)之間的差別僅在于資產(chǎn)的輕重屬性、供給款式及政治地位導(dǎo)致產(chǎn)能調(diào)整的快慢水平，以及少數(shù)范疇需求的表里生屬性分歧。日本掉去的90年月即是一個典型的案例，產(chǎn)能縮短滯后需求下滑的速度，無縫鋼管持續(xù)下跌直至中國需求爆發(fā)帶動全球鋼鐵回暖才竣事。無縫鋼管價錢上不去需求才是矛盾的主導(dǎo)身分我們老是寄但愿于供給調(diào)整快于需求，進而使得行業(yè)拐點早日到來，但事實上這不外是我們夸姣的愿望。對于一個由浩繁微不雅企業(yè)構(gòu)成的經(jīng)濟體而言，產(chǎn)能調(diào)整滯后需求轉(zhuǎn)變的紀律不會改變。2016年前8月，全國累計產(chǎn)量同比下降2.00%，為20年以來初次負增加。但只要需求繼續(xù)下滑，供需根基面就無法改善，產(chǎn)能調(diào)整也就不克不及阻止無縫鋼管價錢下跌。